拼多多会超过阿里,黄峥也会超过马云 | 聚创盟创业社群
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拼多多会超过阿里,黄峥也会超过马云

拼多多会超过阿里,黄峥也会超过马云

美团的王某发了个朋友圈:“阿里和PDD战争的胜负并不由阿里决定,而由PDD决定。”

拼多多会超过阿里,黄峥也会超过马云

一、暴跌的股价

在11月份的时候,拼多多发布了2019年第三季度财报。拼多多经营亏损为27. 92 亿元,较去年同期亏损的12. 695 亿元有所扩大。创下上市以来单季度最大亏损。

股价最终报收31.4美元,暴跌22.89%,创下IPO以来最大跌幅,其市值缩水至365亿美元,被京东、百度和网易反超。较前一个交易日蒸发超过108亿美元,约合759亿人民币。

市场普遍担心,庞大的营销补贴支出是拼多多亏损的主要原因,如果长期维持这样营销政策,则拼多多盈利无望。

更加担忧的是,当激进的营销策略和百亿补贴退坡后,拼多多是否还能留住用户?

事实上,作为拼多多深度用户(可以看我去年写的别喷拼多多了,当时全网舆论嘲笑拼多多),我也一直在思考这个问题。当补贴退去以后,拼多多到底是不是家好公司,拼多多的股票到底值不值得买入?Q3财报又透露了哪些亮点?

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二、Q3财报亮点颇多

用户数大涨:根据Q3财报显示,在用户数上,拼多多同比大增39%,拼多多平台年活跃买家数达5.363亿,较去年同期3.855亿净增1.508亿,较上一季度净增5310万,创上市以来最大单季增长,用户增速持续大幅领跑全电商平台。

而第三季度是传统电商淡季,既没有618,也没双十一。距离阿里的6.93亿只差1.567亿,高于京东3.344亿。然而在增速方面,拼多多远超阿里和京东。

相信在用户数量上,拼多多用户数最终一定会超过阿里。因为拼多多拥有更多的老年用户和下层市场用户。而且通过百亿正品补贴,在快速俘获一二线城市高收入人群。

GMV大增:GMV指成交金额,截至2019年9月30日的12个月期间,拼多多平台GMV达8402亿元,较去年同期的3448亿元同比增长144%。黄峥去年表示,拼多多未来3年会在GMV上超过京东,这比原计划提早了2年。

营销费用大增:此次财报最被人诟病的就是拼多多营销费用同比增长了114%达到了69.1亿元。但也实实在在反应了百亿补贴不是喊口号,而是实打实的让利给了用户。

事实上,拼多多在过去多个季度营销费用大于收入,而Q2 Q3季度销售费用已经低于收入。而且相对于营销费用的大增,拼多多在营收上的增长率大于营销费用的支出。

第三季度营收75.14亿元,同比增长了123%。营收的高速增长带动平台净现金流大幅提升,2019年第三季度,平台经营活动产生的净现金流为26.182亿元人民币,去年同期为16.314亿元人民币。

平均消费金额大增:通过百亿补贴,丰富了用户结构,拼多多提升了一二线城市的用户数量,2019年第三季度,拼多多活跃买家年度平均消费额达到1566.7元,同比增长75%。另外,拼多多一线城市的活跃买家年度平均消费额已经超过5000元。

黄峥表示:“我们的百亿补贴不是口号,所花的每一分钱都值得的。”

Q3的财报与其说是利空,不如说是利好。只能说很大一部分人根本就不懂拼多多。

要看懂拼多多,就要看懂他的阿里的区别。

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三、拼多多VS阿里(淘宝天猫)

本质上阿里是一个卖流量的公司,淘宝和天猫追求海量的SKU,再通过直通车搜索卖广告位。而拼多多是把巨大流量导入少数产品,打造极致爆款。这是完全不同的商业模式。

虽然拼多多的会的东西,阿里都学得来。但是阿里已经没办法做到了。因为过往巨大的利益掣肘了阿里。

拼多多打开app,百分之50%的购物发生在首页推荐上。淘宝看起来有推荐,但是推荐的质量差很多。

首页不设置搜索栏的拼多多是一种完全不同的角度切入。拼多多的首页不设置搜索栏。点击推荐的商品,直接就到商品的购买页面。而淘宝点进去却还有多级的菜单,大量的选择。

为什么?因为淘宝需要更多的商家支付直通车的营销费用,他不愿意商家太头部化,而是要把流量分流出去。如果像拼多多这样,淘宝就会损失很大的收入。

拼多多的首页推荐是需要报名的,寄样品给拼多多总部,再通过质量考核。才能通过算法,推荐给潜在用户。拼多多不仅仅打造爆品,更是反向C2M,让头部主动去降价。

如果只是便宜的话,淘宝也有很多便宜的。但是,除了直通车广告收入,还有天猫。

在天猫,不管你有没有直通车支出,你的收入6%要给天猫扣点。所以现在淘宝基本上把流量都给了天猫。搜索商品,前几页都是天猫的商品。如果只是开淘宝C店,只是卖最便宜。用户也很难搜索到你。哪怕搜索到了,看到惨不忍睹的销量,也不敢购买。

而且搜索购物的问题是,你必须知道这个商品,然后你去搜索。而一旦一个需求你自己都不知道,但其实你是想要的。搜索购物的天然软肋就出来了。

我们实际在线下购物,很大一部分来自随机购物,去商场,毫无目的的逛街,突然看见一个物品,觉得有意思,就买了。

拼多多在第三季度财务报表上,研发费用为11.272亿元人民币,较去年同比增长240%。平台研发费用占收入的比重达15.0%,远高于互联网行业平均水平。

拼多多跟世界上顶级的AI工作室合作,优化算法,利用人工智能来推荐,就是希望你打开首页看见的推荐,不单是你想要的,更是你没想过也需要的。而且还价廉物美。

阿里当然也可以这么做,但是会导致他收入暴跌。过去的搜索的模式这么赚钱,我为什么要去做推荐?所以这也是阿里很难打拼多多的原因。只能逼迫商家二选一。

而唯一的路径,就是成立另外一个品牌,也去烧钱做推荐购物。但是现在获客成本,可能连财大气粗的阿里也烧不起。就像百度无法再做一个今日头条。

淘宝是购物版的百度,拼多多是购物版的今日头条。

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四:克制的黄峥

拼多多到底能不能盈利,其实黄峥早在今年的4月24日至股东信上说明了“随时具备了产生收入和随时赚钱的能力”

黄峥的底气来自于不断增长的GMV和营收。拼多多Q1季度营收45.45亿元,第二季度73亿,第三季度75.4亿,预计第四季度在双十一和双十二的影响下,可能突破百亿。全年营收有可能达到300亿。而电商平台的毛利润是非常高的,一般在80%左右。

而且拼多多是一个非常轻资产的公司。员工只有2000多人,黄峥表示拼多多不会碰物流和仓储的基础设施建设,这也说明长期拼多多并不存在以基础设施建设为代表的大量资本性支出。确实完全具备随时盈利的能力。

那为什么拼多多不这么做?

黄峥表示“拿“储蓄罐”里的钱去存定期恐怕不是一个好主意。我们在相当长的一段时间内将不会改变现在的经营策略,将持续聚焦在企业内生价值上,积极寻找对长期公司价值有利的投入机会,即使这些投入按照会计准则会被记为大额短期费用。”

黄峥看的非常远,上市前靠烧钱换增长,这是很多中国互联网公司的既定套路,但上市后还大把烧钱补贴用户换增长,恐怕不多。上一个这么做的是亚马逊的贝索斯。

黄峥有点像亚马逊的贝索斯,又有一点像股神巴菲特。

Q3季度出来后,黄峥在业绩电话会中表示:“我们把花钱看作是一种投资,是一种长期的机遇,有了这样的机遇,我们就要去大量地投资,而不是说把钱都存着。所以有时候会陷入一种境地,如果数字表现得不错,但实际上是我们没有抓住机遇去投资,总是很保守。但是有时候,数字表现不佳,却说明了我们抓住了投资机会去做了投资。”

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第五、未来的首富

黄峥是个极其低调的人,拼多多上市的时候,连敲钟都不去。(上一个不敲钟的也是贝索斯,也不知道黄峥是不是故意致敬模仿?)2019年11月份胡润百富榜单发布,黄峥身价1350亿,排名第七。超过刘强东、丁磊、雷军等互联网大佬。但是相比这些人,很多人都没听说过黄峥。

作为中国前十的富豪,浙江大学竺可桢学院出来的,甚至很多浙大的人都不晓得拼多多的老板是谁。(我家里两个85后浙大的,都不知道)

不同于马云和马化腾在阿里和腾讯稀少的股份,(马云占阿里巴巴6.1%,马化腾占腾讯8.61%)。黄峥在拼多多是绝对控股大股东,占股44.6%。

这意味着只要拼多多市值达到900亿美元,黄峥就可以超过马云的2750亿身价。目前拼多多市值已经达到400亿。

而拼多多的增长空间还非常巨大,至少我身边的多数人,特别是女性和高收入人群,依然没有使用拼多多,不了解拼多多。

但是在经济下行期,便宜就是王道。不管对精英,还是草根。

未来的拼多多,极有可能让黄峥成为中国最年轻的首富。

要知道,隔壁日本长期经济下行,优衣库成就柳井正,连续多年坐上日本首富。

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